Como (e quando) reequilibrar sua carteira de fundos de índice

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A configuração da alocação inicial de ativos para seu portfólio de investimentos é bastante simples. O desafio é saber como e quando reequilibrar seu portfólio. Os preços das ações e dos títulos sobem e descem e você adiciona dinheiro novo periodicamente – tudo isso pode prejudicar suas metas iniciais.

Digamos que você seja um investidor de índice como eu e use um dos portfólios de modelos da Canadian Couch Potato – os fundos da e-Series da TD. Um investimento inicial de US $ 50.000 pode ter uma alocação de ativos de destino semelhante à seguinte:

Fundo Valor Alocação mudança
Índice canadense $ 12.500 25%
Índice dos EUA $ 12.500 25%
Índice Internacional $ 12.500 25%
Canadian Bond Index $ 12.500 25%

A chave para manter esse mix de ativos-alvo é reequilibrar periodicamente seu portfólio. Por quê? Como seu portfólio bem construído sairá rapidamente de alinhamento à medida que você adiciona dinheiro novo aos seus investimentos e à medida que os fundos individuais começam a flutuar com os movimentos do mercado.

De fato, diferentes classes de ativos produzem retornos diferentes ao longo do tempo, portanto, naturalmente, a alocação de ativos do seu portfólio é alterada. No final de um ano, não seria surpreendente ver seu belo e limpo portfólio de quatro fundos se parecer mais com isso:

Fundo Valor Alocação mudança
Índice canadense $ 11.680 21,5% (6,6%)
Índice dos EUA $ 15.625 28,9% + 25%
Índice Internacional $ 14.187 26,2% + 13,5%
Canadian Bond Index $ 12.725 23,4% + 1,8%

Você vê como cada um dos fundos se afastou de sua alocação inicial de ativos? Agora você precisa de uma estratégia de reequilíbrio para alinhar seu portfólio.

Reequilibrar seu portfólio por data ou limite?

Alguns investidores preferem reequilibrar-se de acordo com um calendário: fazendo ajustes mensais, trimestrais ou anuais. Outros investidores preferem reequilibrar sempre que um investimento excede (ou cai abaixo) um limite específico.

Em nosso exemplo, isso pode significar quando um dos fundos cai abaixo de 20% ou ultrapassa 30% da alocação geral de ativos do portfólio.

Não exagere. Não há frequência ou limite ideal ao selecionar uma estratégia de reequilíbrio. No entanto, você não pode razoavelmente esperar manter seu portfólio sempre alinhado com a alocação de ativos alvo. Reequilibre seu portfólio com muita frequência e seus custos aumentam (comissões, impostos, tempo) sem nenhum dos benefícios correspondentes.

De acordo com pesquisa da Vanguard, o monitoramento anual ou semestral com rebalanceamento em limites de 5% provavelmente produzirá um equilíbrio razoável entre o controle de riscos e a minimização de custos para a maioria dos investidores.

Reequilibrar adicionando dinheiro novo

Outra consideração é quando você adiciona dinheiro novo regularmente ao seu portfólio. Para mim, como estou na fase de acumulação e investindo regularmente, simplesmente adiciono dinheiro novo ao fundo que está atrasado em relação à sua alocação de ativos alvo.

Por exemplo, o dinheiro RESP de nossos filhos é investido em três fundos da TD e-Series. Todos os meses, contribuo com US $ 416,66 para o portfólio RESP e, em seguida, preciso decidir como alocá-lo – qual fundo recebe o dinheiro?

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Meu mix de ativos alvo é ter um terço em cada um dos fundos de índices canadenses, norte-americanos e internacionais. Como você pode ver, fiz um bom trabalho mantendo a alocação de ativos deste portfólio em linha.

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Quão? Eu sempre adiciono dinheiro novo ao fundo que está atrasado em valor de mercado. Portanto, minha próxima contribuição de US $ 416,66 provavelmente entrará no fundo de índice internacional.

É interessante observar que o fundo de índice dos EUA tem o menor valor contábil e menor número de unidades em poder. Não tive que adicionar muito dinheiro novo a esse fundo porque o mercado dos EUA está pegando fogo; aumentando 65% desde que o segurei, contra apenas 8% cada para os fundos de índices internacionais e canadenses.

Um grande portfólio de investimentos das famílias

Todo esse negócio de alocação de ativos não seria mais fácil se tivéssemos apenas um portfólio de investimentos para gerenciar? Infelizmente, muitos de nós estão lidando com várias contas, de RRSPs a TFSAs e até mesmo contas não registradas. Alguns também têm contas de aposentadoria bloqueadas de trabalhos anteriores, com investimentos que precisam ser gerenciados.

O melhor conselho em relação à alocação de ativos em várias contas de investimento é tratar suas contas como um grande portfólio doméstico.

É mais fácil falar do que fazer se você tiver várias contas em vários bancos e empresas de investimento. O objetivo nesse caso deve ser simplificar seu portfólio e, se possível, manter o mesmo portfólio em todas as contas para evitar complexidade e confusão.

Isso vai contra a idéia de manter a renda fixa em seu RRSP e as ações canadenses em seu TFSA, por exemplo.

Na minha experiência, quanto mais simples o portfólio, mais fácil é gerenciar e manter a longo prazo. Imagine o pesadelo de tentar reequilibrar várias carteiras com diferentes metas de alocação de ativos sempre que você adiciona dinheiro novo e as ações e títulos sobem e descem.

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Minhas contas de investimento são super fáceis de gerenciar hoje, com meu RRSP, TFSA e LIRA todos investidos no VEQT da Vanguard. A beleza desses ETFs de alocação de ativos é que eles são um invólucro contendo vários ETFs, cada um representando diferentes índices de ações e títulos de todo o mundo. Os fundos são automaticamente reequilibrados para que você mantenha sempre o mix de metas inicial.

Se você preferir manter vários fundos de índice ou ETFs em suas contas, tente manter o mesmo mix de ativos em todas as suas contas para evitar complexidade. Siga uma estratégia de reequilíbrio por data ou limite e cumpra-a. E, ao adicionar dinheiro novo, contribua para o fundo que está abaixo do seu objetivo de peso.

Idealmente, você pode evitar o reequilíbrio usando um ETF de alocação de ativos (VBAL, VGRO etc.) ou investindo com um consultor de robôs, onde eles reequilibram automaticamente seu portfólio para você.

Pensamentos finais

Seu mix de ativos-alvo original é sem dúvida a decisão mais importante na criação de seu portfólio de investimentos. Com o tempo, à medida que seus investimentos produzem retornos diferentes, seu portfólio se afasta desse objetivo inicial, expondo-o a riscos que podem não ser compatíveis com seus objetivos.

O reequilíbrio do seu portfólio reduz essa exposição ao risco e aumenta a probabilidade de alcançar os retornos desejados do investimento a longo prazo. O outro benefício de uma estratégia de reequilíbrio é que ela o obriga a comprar na baixa (ou seja, o fundo atrasado) e vender na alta (ou pelo menos evitar comprar a maior parte do fundo de alto desempenho).

Você tem alguma dúvida sobre o reequilíbrio do seu portfólio? Pergunte nos comentários abaixo:

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