Leitura de fim de semana: links de bloqueio por dias

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O que chamou minha atenção nesta semana.

Eu vi algumas correções no mercado de ações e trava de perto. Ainda me surpreende a velocidade com que tudo alterar.

Em um minuto (na verdade, parecia uma década), você está discutindo com pessoas que proclamam que títulos públicos de alta qualidade se tornaram mais arriscados que ações ou que a taxa de retirada sustentável deve ser 0,04% maior.

O próximo minuto – WHOOSH! – os principais índices do mundo caíram 20-35% ou mais:

Leitura de fim de semana: links de bloqueio por dias 11

Compartilhamento FTSE. Observe o mergulho do cisne à direita. [Click to enlarge]

E foi quase o ‘minuto seguinte’ dessa vez. O ritmo do outono tem sido revirador de estômago e a volatilidade que você esperaria de um jogo infantil sobre o mercado de ações, não dos adultos da vida real negociando bilhões.

No entanto, os investidores passivos que viram seus fundos subir e descer de 5% a 10% em um dia (não que devessem procurar todos os dias) foram relativamente envoltos em algodão.

Porque debaixo daquelas águas agitadas – abaixo Sturm und Drang de ações de empresas individuais, nas quais a sua realmente exerce o seu comércio masoquista – foi, assim, usar um termo técnico, uma loucura.

Ações individuais saltaram para cima e para baixo como uma bandeja de parafusos soltos no capô de um carro de palhaço que falhou.

Eu assisti fundos de investimento no valor de centenas de milhões de libras afundar 10% em um dia e, em seguida, aumentar em dobro o valor no dia seguinte. No entanto, isso não é nada comparado a, digamos, empresas do setor de viagens, que há apenas seis semanas estavam atualizando os investidores sobre margens melhores ou um novo tom de vermelho para seu logotipo e que agora encontram seus limites de mercado cortados em três quartos e são, por exemplo, tentando ser renomeado como hospitais flutuantes, em vez de navios pestilentos.

Mais de uma vez, verifiquei que não estou vendo acidentalmente declínios mensais ou anuais. Mas nenhuma empresa X realmente caiu 50% em um dia.

Depois, há as coisas realmente estranhas – anomalias estranhas que eu as chamei em 2008 – que sempre fazem você pensar se o encanamento está vazando. Confira o mini-especial da ETF abaixo para ter uma idéia do que quero dizer.

Eles dizem que os carnívoros nunca deveriam ver como a salsicha é feita, muito menos visitar o matadouro. Da mesma forma, acho que a maioria dos investidores privados deve considerar-se afortunada por não estar assistindo esse ciclo maluco oculto nos movimentos dos principais índices.

É mais provável que você permaneça disciplinado, siga seu plano – e não venda – se não gastar alguns minutos se perguntando se isso é racional.

O que importa, porque, por mais louco que tudo isso pareça, não é nada que não tenhamos visto antes – muitas vezes antes.

E embora o desafio econômico do mundo real pareça extremo agora e mal tenha começado, as chances são muito boas de que os mercados acabem vencendo. Apertar.

Dinheiro engraçado

É claro que o mundo real também ficou cheio de estranhas anomalias:

  • A proliferação de máscaras.
  • O amplo leproso leito que você recebe (ou não) na rua.
  • O cotovelo bate em vez de um aperto de mão. As festas de bate-papo do Zoom e do Skype, em vez de uma cotovelada!
  • Os e-mails de empresas com as quais você se esquece há muito tempo e que garantem que cuidam de seus interesses, apesar do COVID-19, noite e dia.
  • As prateleiras vazias na Tesco.
  • Os 16 rolos de papel higiênico são guardados em sua gaveta de meias.
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Há quatro semanas, as pessoas zombavam tanto da oscilação inicial do mercado quanto da importância do coronavírus.

Um mês depois, ninguém pisca as pálpebras quando o governo e os bancos centrais jogam bilhões, senão trilhões, com o abandono de músicos de jazz que acabaram de descobrir uma nova escala cromática.

Isso me lembra algo que levei anos de observação de mercado e ação ativa para eu entender: muitas vezes os preços mudam antes da explicação.

Muitas pessoas (incluindo um Prez D. Trump) não levaram o colapso do mercado ou o vírus a sério até que o mercado já havia colapsado e o vírus finalmente chegou.

Nesse ponto, a narrativa o alcançou para explicar por que, na verdade, era perfeitamente racional que o mercado já tivesse caído.

Todo mundo concorda com a cabeça sabiamente – como tínhamos chegado – esquecendo suas personas bucaneiras de algumas semanas antes.

No início de fevereiro, eles leram artigos sobre comerciantes diários aumentando o preço da Tesla e da Virgin Galactic e se perguntaram se deveriam se envolver.

Agora, comprar ações em até um utilitário é muito atrevido para o seu sangue.

Uma nação de Houdinis

Eu ia falar sobre todos os meus amigos que surgiram na semana passada ou duas para me perguntar o que diabos está acontecendo com os mercados e o que eles devem fazer sobre isso.

Alguns de seus comentários parecem tão didáticos que você se pergunta se eu os inventei!

Mas acho que vou guardar isso para uma próxima postagem.

Como qualquer outra pessoa com um site e um diário estranhamente limpo, também me perguntei sobre usar meu macacão de especialistas em vírus aprovado na Internet e dizer exatamente o que os cientistas seniores da Grã-Bretanha não entendem sobre epidemiologia.

Mas, em vez disso, vou apenas lamentar o quão mal o bloqueio inicial foi implementado, pelo menos em Londres.

Durante a maior parte desta semana, o bloqueio só se manifestou visivelmente para mim em jornalistas que apresentavam seus programas de TV em suas casas – Pelo buraco da fechadura em esteróides para CNBC fãs – em vez de muito sinal nas ruas do distanciamento social.

Pelo menos onde eu moro, a High Street permaneceu lotada de jovens invencíveis e idosos muito vincíveis, todos jogando frango com um oponente que não conseguem ver.

A resposta inconsistente das empresas – talvez compreensível, dando o vago conselho inicial do governo ao público para ‘ficar longe, er, talvez’ – foi especialmente enlouquecedor.

Pegue cafés, que o governo deixou para colher seu próprio veneno. Alguns perto da minha casa decidiram fechar completamente, outros mudaram para um modelo de take-away, mas muitos optaram por negociar normalmente e por isso estavam lotados de refugiados em busca de café da porta ao lado, resmungando seu alívio e quem sabe o que mais havia em cada um. rostos preparados por vírus de outros.

Sou tão capitalista quanto o próximo blogueiro financeiro, mas decisões como essa em uma emergência nacional não devem ser deixadas para a política corporativa individual. A mudança tardia de sexta-feira para obrigar o fechamento de todos os pubs, cafés, restaurantes e afins não poderia acontecer em breve, simplesmente pela vantagem da justiça econômica.

Concordo com um investido interessado aqui. Sou investidor em várias startups de café e restaurante não listadas em Londres. Até agora eles estavam crescendo e crescendo rapidamente. Todos agora terão que lutar pela sobrevivência.

Pelo menos, eles devem lutar em igualdade de condições.

Desilusão de bloqueio

Congelar deliberadamente nossa economia ordenando que os trabalhadores reduzam as ferramentas e as empresas a não cobrar por seus serviços é uma ação extrema que causará uma recessão.

Dado isso, certamente deveríamos estar fazendo isso corretamente? Tão descomprometida foi a primeira semana de bloqueio que me perguntei se o governo estava realmente furtivamente aderindo ao seu original. laissez faire plano em tudo, menos no nome.

Do ponto de vista do investimento, o ponto principal para mim é ignorar as pessoas que apontam que a China está de volta à plena capacidade e se tornando livre de vírus.

Seu bloqueio difícil faz com que a nossa pareça uma festa de sarampo para Teletubbies. Se o Spinal Tap estivesse executando nossos modelos de previsão de vírus, parece que eles poderiam justificar a mudança da configuração de mitigação para … talvez 3? Isso não parece suficiente.

Portanto, estamos em um caminho diferente para a China. Menos doloroso, talvez, mas mesmo que funcione em nossa encarnação atenuada, esperamos evitar tantas mortes, provavelmente será mais prolongado como conseqüência.

Os EUA e grande parte da Europa parecem semelhantes. Tudo indica que essa crise ainda tem um longo caminho a percorrer. Os mercados continuarão girando diante dessas vastas incertezas.

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Fechado e carregado

Eu tenho um número vasto de links para você esta semana – o bloqueio fará isso com você.

Bem, você não tem outro lugar para ir, certo?

Para começar, vamos seguir o exemplo de @ ermine com um pouco de Leonard Cohen:

Aprecie as leituras e tenha um bom fim de semana, se solitário.

Do Monevator

Média da libra-custo: a superpotência baixa da compra – Monevator

Como se preparar para uma recessão – Monevator

Monevator é um site de investimentos, independentemente do clima – Monevator

Do ator-arquivo: Lidando com a culpa de perder dinheiro – Monevator

Notícia

Nota: alguns links são resultados de pesquisa do Google – na visualização PC / área de trabalho, você pode clicar para ler a peça sem ser um assinante pago. Experimente o modo de privacidade / navegação anônima para evitar cookies. Considere se inscrever se você os ler muito!

Bares, clubes, teatros, academias e restaurantes [finally!] disse para fechar pelo governo, a partir de agora – BBC

Governo do Reino Unido pagará 80% dos salários daqueles que não trabalham devido à crise do coronavírus – Guardian

Golpe duplo para poupadores, enquanto o Banco da Inglaterra corta a taxa bancária para 0,1% – ThisIsMoney

Plano de vírus dos EUA antecipa pandemia de 18 meses e escassez generalizada – New York Times

As pequenas empresas britânicas ficaram presas na terra de restrições de ninguém – MarketWatch

Lucre sujo: dinheiro de papel evitado por medo de propagação de vírus – Austrália e Nova York

Leitura de fim de semana: links de bloqueio por dias 12

A extrema volatilidade tende a ser um indicador futuro de bons retornos sobre ações – em dólares e dados

ETFs no mini-especial de acidente

Leitura de fim de semana: links de bloqueio por dias 13

Os fundos negociados em bolsa mostraram sinais de tensão, mas não de pânico – The Economist

ETF de renda fixa de US $ 55 bilhões da Vanguard atingido por deslocamento de preço [Search result] – FT

Quão ruins os ETFs foram atingidos pelo caos? [Podcast] – Trilhões

[For a few days] Os títulos junk dos EUA estão se saindo melhor que os títulos do Tesouro dos EUA – Bloomberg

ETFs, nascidos após a quebra do mercado de 1987, estão até agora tornando 2020 menos horrível – MarketWatch

ETFs de títulos enfrentam seu teste de liquidez mais difícil ainda em tumulto por vírus [From last week] – Bloomberg

Produtos e serviços

Credores proibidos de retomar casas em meio à crise de coronavírus – Guardian

Cadeia de fundos imobiliários do Reino Unido suspende a negociação, bloqueando o dinheiro dos investidores – ThisIsMoney

Em todo o país obtém hipotecas sobre rastreadores após corte histórico da taxa básica [Search result] – FT

Quais são os seus direitos se você reservou um feriado em 2020 e agora nos disseram para não viajar? – ThisIsMoney

Bancos definem detalhes de férias hipotecárias em COVID-19 – Guardian

Milhões de famílias vulneráveis ​​devem receber alívio em suas contas de energia – Guardian

Comentário e opinião

O mito do investidor individual em pânico – Dan Egan

Parando o motor do mundo – fique rico lentamente

Desta vez, apenas títulos governamentais de alta qualidade ofereceram refúgio – Morningstar

Retornos do fundo dos mercados em baixa – Uma riqueza de bom senso

Como nos velhos tempos – Dólar humilde

Merryn Somerset-Webb: lições da história [Search result] – FT

Tudo parecia correlacionado nos pontos desta venda – de dólares e dados

Volátil – De fato

Aprendendo com Buffett e outros durante crises de mercado – Valididea

Não compre e mantenha ETFs alavancados – ETF.com

Esquina travessa: travessuras ativas

As informações privilegiadas das empresas atingiram os níveis de 2008 – Value Plays [h/t Abnormal Returns]

Investindo no tempo da coroa – Meb Faber

Um colapso viral: preço ou valor? – Reflexões sobre Mercados

Não existe lei da gravidade no investimento – Klement on Investing

Investimento em crise: uma discussão com Dan Rasmussen [Podcast] – Invista como o melhor

Analistas otimistas e o valor agregado – The Investor Based Evidence

Esfaqueando no fundo do mercado – The Reformed Broker

O botão de pânico foi pressionado – Sentiment Trader

COVID-19 e política

Leitura de fim de semana: links de bloqueio por dias 14

A Grã-Bretanha tem uma curva mais acentuada que a Itália. Estamos fazendo muito pouco tarde demais? – FT via Twitter

Coronavírus e sua saúde mental – BBC

Como a Itália se tornou o marco zero para a crise do COVID-19 – WIRED

O desastre de “imunidade de rebanho” do coronavírus do Reino Unido – The Atlantic

Isso é banana – The Belle Curve

Inimigos comuns – Morgan Housel

A vitória sobre o COVID-19 é [even more] inevitável – The Escape Artist

Um fiasco na tomada: À medida que a crise se desenrola, tomamos decisões sem dados confiáveis ​​- Stat

Distanciamento social pode ser necessário para “a maior parte do ano” – BBC

Espere mais casos ao testar mais pessoas – Valor e Oportunidade

À medida que a Grã-Bretanha tem medo é desligada, o coronavírus transformou tudo – Guardian

O bloqueio global valerá a recessão que custará? – Bennallack

Mortes por coronavírus: o que não sabemos – BBC

Gary Neville diz que a equipe do NHS ficará em seus hotéis de graça [Video] – Guardião

Por que os EUA não estão exagerando no coronavírus, em um gráfico – Vox

Pornhub tendências de uso [Good indication as to which countries really are quarantining?] – Pornhub

Leitura de fim de semana: links de bloqueio por dias 15

O poder do distanciamento social – Gary Warshaw via Twitter

Pechinchas de livros do Kindle

O princípio 80/20: conseguir mais com menos por Richard Koch 0,99 € no Kindle

Como ficar rico de Felix Dennis [Will have to dust this off given the bear market!] – 1,99 € no Kindle

Um em Wall Street de Peter Lynch – £ 0,99 no Kindle

RESET: Como reiniciar sua vida e obter F.U. Dinheiro de Dave Sawyer – £ 0,99 no Kindle

Fora do nosso ritmo

Quando se trata de emergências nacionais, a Grã-Bretanha tem uma tradição de cálculo a frio – Guardian

Você não precisa trabalhar o tempo todo agora – Slate

E finalmente…

“Os homens, como se diz, pensam nos rebanhos; será visto que eles enlouquecem nos rebanhos, enquanto apenas recuperam seus sentidos lentamente, um por um. ”
– Charles MacKay, Delírios populares extraordinários e loucura das multidões

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