Leitura de fim de semana: Subinfectada, super otimista

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O que chamou minha atenção nesta semana.

Meventos fixos na saga da novela global Coronavírus esta semana.

A boa notícia é que o primeiro-ministro voltou de aquele episódio para nos dizer que provavelmente estamos além do pico do Covid-19.

O foco agora está em R, também conhecido como número de reprodução. Mantenha-o em ‘1’ e a pandemia não está se espalhando exponencialmente.

Como nação, nosso número R está agora abaixo de 1. Provavelmente entre 0,5 e 0,75, embora ainda possa ser maior em alguns lugares como (tragicamente) casas de repouso.

Ruh-Roh

Quanto menor o R, melhor, obviamente, mas a questão será cada vez mais quanto [insert what matters most to you] danos que podemos tomar para abaixá-lo ainda mais?

Reduzir R do nível de 3 para 4,5 que parecia invadir o NHS não era fácil. Mas haverá retornos decrescentes.

O bloqueio total – ou mesmo o grande distanciamento social – também traz consequências para a saúde e para a economia. Algumas pessoas vão morrer mais cedo porque provocamos uma recessão sobre nós mesmos.

No entanto, igualmente, cada micro-entalhe superior a R que aceitamos significa que alguém em algum lugar morrerá antes do tempo da Covid-19.

Essa é a equação para as próximas semanas.

Não há respostas fáceis. Talvez houvesse um mais promissor hipótese, mas parece que os últimos sete dias o fizeram.

Espalhe-os

Sou levemente obcecado pelo Covid-19 desde janeiro (e levemente infectado, acredito, no início de março). Eu montei uma montanha-russa de estar preocupada precocemente com uma ação evasiva e acreditar que as coisas podem não ser tão ruins quanto se pensava, e agora estou na metade do caminho de volta.

Longa história curta uma série de intuições (ou suposições, se você preferir) informadas por uma leitura interminável sobre o Covid-19 me convenceu de que o vírus estava se espalhando muito mais rápido no Reino Unido do que geralmente se pensava provável.

Todos os especialistas sabiam que o vírus estava se espalhando mais rapidamente do que os casos relatados, é claro. Mas eu (nenhum especialista) acreditava que estava circulando mais rápido novamente.

Essa foi uma tese reconfortante, porque sugeria (1) o vírus não era tão mortal quanto as previsões mais medianas sugeridas e (2) poderíamos alcançar algum nível de imunidade do rebanho mais cedo ou mais tarde.

Há muito tempo ficou claro que esse vírus tem o nariz de um tubarão branco para idosos e vulneráveis, e fiquei frustrado por não podermos ou não os protegermos melhor.

Mas em um cenário super-infeccioso, para a grande maioria de nós, o Covid-19 seria uma infecção muito leve, principalmente assintomática.

E quando o bloqueio total foi cancelado, senti que era possível que um grande número de nós em Londres já o tivesse.

Isso provou estar certo … um pouco.

O pico de mortes pelo vírus ocorreu no início de abril. Trabalhar para trás faz com que você atinja o pico de infecções no final da segunda semana de março.

Mas quantos? Para isso, podemos primeiro considerar as mortes.

É difícil desfazer as cerca de 30.000 mortes em excesso que vimos até agora na Inglaterra e no País de Gales em 2020.

A maioria será devido ao Covid-19, mas alguns podem ter sido atribuídos ao vírus incorretamente. Por exemplo, houve menos mortes relacionadas a doenças cardíacas em março. Talvez alguns tenham sido culpados pelo Covid-19?

Mas adivinhar brutalmente 30.000 e assumir uma taxa de mortalidade por infecção (IFR) de 1%, que leva a cerca de três milhões de pessoas infectadas, com o pico de infecção provavelmente ocorrendo no período de bloqueio voluntário ou próximo a ele, mas antes do bloqueio obrigatório.

Portanto, milhões de pessoas foram infectadas – mas não o suficiente para ser uma boa notícia.

A menos que … o IFR seja muito menor que 1%, porque muito mais pessoas foram infectadas?

Comece a espalhar o blues

Isso deixou o teste de anticorpos carregando o bebê.

A esperança era que os testes de anticorpos revelassem que, em áreas de morbidade desenfreada contra o coronavírus – como Itália, Londres e Nova York – muitas, MUITAS pessoas haviam sido infectadas.

Se isso fosse verdade, você poderia realmente baixar o IFR.

Bem, nos últimos sete dias, obtivemos os primeiros dados em grande escala – da cidade de Nova York e Estocolmo – e provavelmente não são bons o suficiente.

O teste da cidade de Nova York é o mais promissor, o que implica que 25% de seus cidadãos tiveram o Covid-19. No entanto, enquanto isso chocou a mídia, foi muito menor do que eu esperava.

De fato, como leitor @Vanguardfan ressalta que 25% implica uma IFR em consenso de cerca de 1%, se você levar em conta o número de mortes presumidas por Covid-19 na cidade de Nova York.

E 1% não é um conforto se você o aplicar à população de 67 milhões de pessoas no Reino Unido.

Agora, nem todo último cidadão precisará jogar os dados virais – devemos obter alguma resistência natural ao vírus em nível populacional, antes que todos o tenham.

No entanto, se assumirmos os limiares de imunidade de rebanhos robustos que a maioria dos especialistas acha que precisamos ver – pelo menos 50%, possivelmente mais de 70% -, mesmo Nova York está longe de ter “conquistado” uma resistência inerente por sua exposição mortal.

Isso é decepcionante para mim, embora não seja inesperado para os especialistas. Parece que eles chamaram.

Hopium

Ainda se sabe muito sobre esse vírus. Para todos os fatos em potencial encontrados nas pesquisas iniciais, você pode responder com outro. Qualquer pessoa que espera confiança científica (prova, abreviação) deve ter muitas séries alinhadas em Netflix.

A enorme lista de links do Covid-19 abaixo (talvez 20% do que li esta semana) oferece apenas uma amostra.

É possível que, em meio a essa incerteza, possam existir outras desvantagens do cenário ruim (embora não seja o pior caso):

  • Talvez um grande número de pessoas possa matar o vírus com seu sistema imunológico tão facilmente que não desenvolvam anticorpos.
  • Ou talvez tenha se espalhado muito mais amplamente entre as partes mais vulneráveis ​​da sociedade, o que é uma notícia terrível no momento, mas pode ter aumentado a taxa de fatalidade e, esperançosamente, deixado os sobreviventes com alguma resistência.
  • O verão poderia conter a propagação de qualquer maneira, o que pelo menos deveria nos dar tempo para nos prepararmos melhor para qualquer ressurgimento.
  • Talvez o limiar de imunidade do rebanho seja menor do que o pressuposto.
  • Ou, mais provavelmente, pode acontecer que apenas algumas ações sociais importantes de distanciamento – sem aperto de mão, evitando multidões em ambientes fechados e lavando as mãos – farão 90% do abaixamento do R. (A abordagem sueca.)
  • As crianças também podem não ser infecciosas, tirando-as completamente da equação.

Tenho motivos para fazer todas essas sugestões, com base em minha própria leitura.

Mas a verdade é que há uma lista igualmente longa de razões para ser pessimista.

Como Freddie Sayers conclui em um artigo sóbrio sobre UnHerd que coloca o principal epidemiologista da Suécia contra a nossa principal figura:

… é hora de parar de fingir que nossa resposta a essa ameaça é simplesmente uma questão científica, ou mesmo uma escolha moral fácil entre certo e errado.

É uma questão de em que tipo de mundo queremos viver e a que custo.

Um nível de recessão

Conclusão: não espero mais uma saída muito rápida desse pesadelo, a menos que talvez R entre em colapso extremamente rápido nas próximas semanas e possamos voltar a tentar testar e rastrear.

E isso provavelmente chuta a recuperação em forma de V na grama alta. O desvio do distanciamento físico e de outras precauções antivirais por si só pode derrubar alguns pontos percentuais do PIB, mesmo se voltarmos ao semi-normal.

Quais são as partidas de futebol, conferências comerciais, pubs, viagens aéreas fáceis e o Festival de Glastonbury no valor de PIB, para citar apenas algumas causas perdidas?

Mesmo que casos fatais do Covid-19 caiam e mais normalidade possa ser restabelecida, enquanto os surtos surgirem, pode ser difícil convencer algumas pessoas a se arriscarem.

Fomos bombardeados com avisos mortais sobre o vírus e mantidos em prisão domiciliar por alguns meses por sua conta. Jantar e um show na sexta à noite? Muitos podem continuar a Deliveroo e relaxar.

E enquanto um coquetel de melhores tratamentos (medicamentos e regimes) provavelmente será montado até o final do ano, ou seja, o final do ano.

Então, recuperação em forma de L é. Provavelmente, o que é precificado pelos mercados de ações globais.

Veja bem, muitas pessoas estão falando sobre mania de mercado após o rápido salto das baixas de março.

Mas isso é principalmente uma coisa do mercado americano. E no mercado dos EUA é principalmente uma coisa de tecnologia. E das empresas de tecnologia, são principalmente um monte de gigantes da nuvem que não poderiam ter um direcionador melhor da demanda do que “abrigo no local”. A forte demanda agora, mais suas avaliações, geram os anos de ganhos prodigiosos que eles esperam obter muito depois do Covid-19.

Não, se você quer um mercado voltado para a economia global, observe o FTSE 100 do Reino Unido. Seu desempenho em 2020 (vermelho) já parece um ‘L’, em comparação com os olhos azuis do S&P 500 um pouco ‘V’:

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[Click to increase the suffering]

Fonte: Yahoo Finance

Sempre me preocupei mais com o impacto financeiro do bloqueio global do que com a maioria, mesmo quando estava um pouco mais otimista com o vírus.

E agora vejo restrições de economia continuando.

Portanto, tenho uma sensação horrível de que, embora a pandemia do Reino Unido provavelmente tenha passado do seu auge, com a economia é como se estivéssemos de volta quando as pessoas estavam ofegando com imagens de italianos presos lá dentro, dificilmente percebendo o tipo de miséria que logo enfrentaremos.

Nota: Farto do bate-papo com vírus? Estou planejando reduzir drasticamente o número de links Covid-19 aqui na próxima semana. Também atingimos esse pico!

Do Monevator

Os títulos do Tesouro dos EUA protegem melhor os investidores britânicos do que as marrãs? – Monevator

Do ator-arquivo: Reminiscências de um wallflower do mercado de ações – Monevator

Notícia

Nota: alguns links são resultados de pesquisa do Google – na visualização PC / área de trabalho, você pode clicar para ler a peça sem ser um assinante pago. Experimente o modo de privacidade / navegação anônima para evitar cookies. Considere se inscrever se você os ler muito!

Vendas de quase 400.000 casas paralisaram devido a bloqueio, diz Zoopla – Guardian

Milhões enfrentam ‘vantagem financeira’ devido à crise do Covid-19, diz Citizens Advice – Guardian

Em todo o país: Preços das casas pré-pandemia subiram 3,7% – Financial Reporter

Fabricantes britânicos registram pior queda desde que os registros começaram há 30 anos – ThisIsMoney

Royal Dutch Shell reduz seus dividendos pela primeira vez desde 1945 – Guardian

Corte virtual da taxa força a Nintendo Cruzamento entre animais jogadores em ativos mais arriscados [Free to read] – FT

Os EUA já viram 30 milhões de pessoas entrarem para o desemprego – NPR

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[Click to enlarge]

Boa carta aos parceiros de investimento na atual realidade do Covid-19 [PDF] – Mary Meeker

Produtos e serviços

Tesouraria permitirá que compradores iniciantes acessem ISAs vitalícios sem penalidade – ThisIsMoney

As aberturas de conta na plataforma de investimentos aumentam, apesar da incerteza do coronavírus – Qual?

Tui cancela todas as férias na praia até junho; um milhão de clientes afetados – Guardian

Inscreva-se para Freetrade pelo meu link e podemos obter uma ação gratuita no valor de £ 3 a £ 200 – Freetrade

Como se candidatar a um feriado de pagamento de hipoteca de três meses – Qual?

Casas numa encosta à venda [Gallery] – Guardião

Comentário e opinião

Três pontos a serem observados em fundos ativos e mercados em baixa – Investidor baseado em evidências

Menos é mais – Dólar humilde

Uma jogada defensiva: olhando as marrãs – DIY Investor

Qual foi o catalisador do mercado em ascensão? – O investidor irrelevante

Falar é barato – em dólares e dados

Análise rápida do que um mercado em baixa faz com um plano financeiro da vida real – Where Eagles Fear To Polly

Mas e se estivermos errados e o mercado nunca voltar atrás? – Abraham Okusanya

Por que não investi em ouro – fique rico lentamente

Quando você não tem idéia do que acontece a seguir – Morgan Housel

Por que o valor morreu – uma riqueza de bom senso

Esquina travessa: travessuras ativas

Terry Smith: Se você deve fazer dividendos, procure empresas familiares – Portfolio Advisor

Três perguntas importantes para Warren Buffett no evento de amanhã em Berkshire – Morningstar

Quando Buffett era um quant [On deep value] – Verdad [via Abnormal Returns]

Esse modelo de timing de mercado apenas exibiu uma perspectiva de alta de quatro anos para as ações – MarketWatch

Reflexões sobre desventura e loucura do mercado – Simple Living in Somerset

Tempo, sorte e sobrevivência – Fred Wilson

Coronavision

[In email? Visit Monevator if you can’t see a YouTube lecture from CMO Chris Witty]

Autocuidado em uma coronacrisis

É por isso que você não se lembra de ontem – Médio

Por que você deveria desistir de sua vida social quando está em uma pandemia – Slate

Pessoas estão fazendo menos sexo em confinamento – BBC

Feelin ‘Groovy – dólar humilde

Ninguém sabe o que está acontecendo – Mark Manson

Tudo sobre esses anticorpos

Teste de anticorpos: um guia do usuário para o sistema imunológico [Great primer] – O Atlantico

Geralmente, leva cerca de 13 dias para os anticorpos aparecerem no sangue [Research] – Natureza

25% dos residentes de Nova York testam positivo para Covid-19 [Sadly, result supports a c.1% IFR] – Newsweek

Os testes de anticorpos podem dizer se você é imune ao Covid-19? – LiveScience

A falsa esperança dos testes de anticorpos – The Atlantic

O que os formuladores de políticas precisam saber sobre a imunidade protetora do Covid-19 – Lancet

O resto do Covid-19 encurralou

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Distanciamento social reduz ‘superação’ a ​​caminho de reunir imunidade – Carl Bergstrom via Twitter

Por que a pandemia de coronavírus é tão confusa [Primer] – O Atlantico

Em qual epidemiologista você acredita? [Sweden versus UK, with videos] – Unherd

Especialistas não conseguem encontrar um único caso de crianças transmitindo vírus para adultos – The Age

Distanciamento social nos aeroportos é ‘impossível’, diz chefe de Heathrow – BBC

O que os estudos sobre drogas nos dizem até agora sobre o tratamento antiviral remdisivir – Science

Laboratório de guerra de germes dos EUA cria teste para transportadoras pré-infecciosas Covid-19 – Guardian

Como a Grã-Bretanha se compara com outros países? [It’s too soon] – Guardião

Mortes por Covid-19 são duas vezes mais altas nas áreas mais pobres da Inglaterra e do País de Gales – Guardian

Baixo número de mortos em Covid-19 aumenta esperanças de que a África seja poupada [Free to read] – FT

Os modelos de IA sugerem que as máscaras podem “reduzir significativamente” a propagação do coronavírus – Venture Beat

Máscaras e emasculação: por que alguns homens se recusam a tomar precauções de segurança – Scientific American

Um conto preventivo da reabertura de São Francisco na pandemia de gripe de 1918 – NBC News

Muitos prisioneiros americanos são positivos em quatro prisões dos EUA; declaradamente poucos com sintomas … [to-date] – Reuters

… embora histórias posteriores falassem sobre mortes [Seemingly earlier in breakout?] – Notícias da NBC

Suécia não teve bloqueio, mas espera-se que sua economia sofra tanto quanto os vizinhos – CNBC

Qual é o custo oculto da saúde do coronavírus? – BBC

Como a Itália se tornou o marco zero da crise de coronavírus na Europa [Deep dive, blames business] – CNBC

Prisão política

Coronavírus e Brexit: as conexões e suas consequências – Chris Gray

A estratégia de coronavírus da Suécia jogou nas mãos de nacionalistas? – Guardião

Pechinchas de livros do Kindle

As leis básicas da estupidez humana de Carlo Cipolla – 0,99 € no Kindle

O que você faz é quem você é: como criar sua cultura comercial de Ben Horowitz – £ 1,99 no Kindle

Dinheiro: um guia do usuário de Laura Whateley – 0,99 € no Kindle

The Hating Game [‘The very best book to self-isolate with’] de Sally Thorne – £ 0,99 no Kindle

Fora do nosso ritmo

Meteorologistas dizem que 2020 deve ser o ano mais quente desde o início dos registros – Guardian

O Microsoft Word agora sinaliza espaços duplos como erros, encerrando o grande debate sobre o espaço – The Verge

Pentágono lança três vídeos de OVNIs feitos por pilotos da Marinha dos EUA – Guardian

E finalmente…

“Até a noite mais escura terminará e o sol nascerá.”
-Victor Hugo, Os Miseráveis

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